3대 안전자산이라고 불리는 미국 달러‧국채와 금의 희비가 엇갈리고 있다. 미 달러와 국채 가격은 급락하면서 안전자산으로의 지위가 흔들리고 있다. 반면 금값은 또다시 사상 최고치를 경신하면서 고공행진을 이어갔다.

 

11일 오전(현지시간) 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스는 99.7까지 하락했다. 이후 100.3 수준으로 오르긴 했지만, 장 중 달러인덱스가 100 밑으로 내려간 건 2023년 7월 이후 처음이다. 올해 1월 13일만 해도 110선을 넘어섰는데 트럼프 정부가 관세 전쟁에 나서기 시작한 이후 달러 약세가 가속화했다. 11일 서울 외환시장에서 달러당 원화값은 전 거래일보다 6.5원 오른(환율은 하락) 1449.9원에 주간 거래를 마쳤다.  

 
달러와 함께 기축통화로 꼽히는 유로‧엔화의 달러 대비 가격은 가파르게 올랐다. 이날 달러당 엔화값은 143엔대에 거래가 이뤄졌다. 불과 이틀 전인 9일만 해도 달러당 148엔을 기록했는데, 최근 들어 엔화 가치가 가파르게 상승했다. 이날 한때 유로당 달러값이 1.13달러까지 떨어지기도 했다. 1유로 가치가 1.13달러 아래로 간 건 2022년 2월 이후 2년 2개월여 만에 처음이다.

도널드 트럼프 미 대통령이 관세 전쟁의 신호탄을 쏘면서 커진 ‘T의 공포’가 달러값을 떨어트리고 있다. 트럼프(Trump)의 관세(Tariff) 여파로 미국에 대한 신뢰가 흔들리면서 달러 안전자산에 대한 수요를 엔화와 유로화가 대체하는 모양새다. 통상 경기 침체와 같은 위기가 닥칠 때는 안전자산에 수요가 몰린다. 달러는 이전까지 가장 굳건한 안전자산 중 하나였지만, 더는 이 같은 전제가 통하지 않고 있다.


백석현 신한은행 이코노미스트는 “미국의 과격하고 일관적이지 않은 관세 정책이 미국에 자충수가 돼 미국 자산의 신뢰를 훼손하고 있다”며 “몇 년간 글로벌 자본이 미국으로 집중 유입됐지만 신뢰 훼손으로 미국 자산 비중이 축소되는 것”이라고 설명했다.  

투자자가 미 국채를 던지기 시작하면서 국채 가격은 급락(금리는 상승)했다. 11일 오전 3시(현지시간) 미 10년물 국채 금리는 4.421%를 기록했다. 상호관세 발효 직후인 9일 오전 4.5%대까지 치솟았던 미 국채 10년물 금리는 트럼프 대통령이 중국을 제외한 국가에 상호관세를 90일 유예한다고 발표하면서 4.2%로 안정되는 듯했다. 그러나 얼마 지나지 않아 다시 상승세로 돌아섰다.

이번 달러·국채 가격과 증시의 동반 하락은 이례적이다. 10일 나스닥 지수는 전 거래일보다 4.31%, S&P500은 3.46% 하락했다. 통상 미국 주식이 급락할 때 안전자산 수요로 인해 달러값은 오르고, 국채 금리는 하락(가격은 상승)했다.

월스트리트저널(WSJ)은 “과거 S&P500 지수가 급락한 7번의 사례를 보면 달러 가치가 상승했는데 이번엔 안전자산으로의 통상적인 이동이 나타나지 않고 있다”며 “글로벌 투자자들이 미국을 바라보는 시각이 바뀌고 있다. 트럼프 대통령이 달러의 기축통화 지위를 더는 당연히 여겨선 안 된다는 것”이라고 분석했다.

 
금만이 유일하게 3대 안전자산 중 그 가치를 인정받고 있다. 11일 오전 2시(현지시간) 뉴욕상업거래소에서 금 선물 가격은 트로이온스당 3217.5달러에 거래됐다. 전날 3200달러 선을 돌파하면서 금 선물 가격은 사상 최고치를 기록했다. 여전히 3200달러대에서 거래가 이어지고 있다. 지난달 3000달러와 3100달러 선을 차례로 깬 이후 일시적으로 하락하는 모습을 보였지만, 관세전쟁으로 경제 불확실성이 커지자 다시 상승세를 이어갔다.