미국 관세 선포에 금리 인하 대응

박경민 기자
유럽중앙은행(ECB)은 지난 6일 예금금리와 기준금리를 0.25%포인트 내리면서 5차례 연속 금리 인하를 이어갔다. 미국과의 무역 갈등으로 유럽 경제가 어려움을 겪을 수 있다는 판단에서다. 독일 등이 재정적자를 확대하면서도 국방‧인프라 투자를 늘리겠다는 계획을 세우는 등 재정 확장까지 이어지고 있다. 지난달 멕시코도 기준금리를 0.5%포인트 내리는 ‘빅컷’에 나서면서 미국발 관세 정책 대응에 나섰다.
유럽·중국 등 돈 풀기 나서

12일 경기 평택시 포승읍 평택항 수출 야적장에 철강 제품이 쌓여 있는 모습. 뉴스1
유럽‧캐나다 등이 관세 전쟁에 따른 경기 위축을 대비해 금리 인하에 나섰다는 해석이 나온다. 마찬가지로 관세 영향권에 있는 중국은 올해 국내총생산(GDP)의 4%까지 재정 적자를 확대하기로 했다. 적자가 대폭 늘더라도 재정을 풀어 경기 둔화에 대응하겠다는 취지다. 첨단기술 투자를 위한 약 1조 위안(200조원) 규모의 국부펀드 조성 계획까지 내놨다.
유동성 증가로 인플레 다시 오나
관세 자체로 인해 물가가 오를 것이라는 점도 부담이다. 미국 신용평가사 S&P 글로벌 레이팅스에 따르면 트럼프 대통령의 관세 정책이 유지될 경우 올해 물가가 0.5~0.7%포인트 상승할 것이라고 분석했다. 당장 한국이 보복 관세에 나서지 않더라도 다른 나라의 물가가 오르면 수입 물가에도 영향을 미친다.
강명헌 단국대 경제학과 교수는 “통화정책 완화와 재정 확대는 물가상승을 유발할 수밖에 없다”며 “엎친 데 덮친 격으로 미국의 관세와 그 보복관세까지 물가를 자극하면서 또다시 이전과 같은 인플레이션 사태가 재발할 수 있다”고 말했다. 이어 “경기는 둔화하는데 물가는 오르는 스태그플레이션이 현실화할 수 있다는 의미”라고 덧붙였다.