국제신용평가사 무디스가 삼성전자의 신용등급을 기존 Aa2로 유지했다. 하지만 등급 변화 가능성을 평가한 ‘신용등급 전망’은 하향 조정했다. 삼성전자의 ‘반도체 혹한기’가 신용 전망에 영향을 끼쳤다는 분석이다.

24일 무디스는 삼성전자의 선순위 무담보 채권에 대한 신용등급을 'Aa2'로 유지했다. Aa2는 무디스의 신용등급 평가 체계에서 Aaa와 Aa1에 이어 세 번째로 높은 등급으로, 한국의 국가 신용등급과 같다. 무디스는 “삼성전자가 메모리, 디스플레이, 모바일, 가전제품 등 대부분의 핵심 사업 부문에서 ‘강력한 시장 지위와 브랜드’를 가지고 있다”며 “높은 현금 자산을 보유해 Aa2 등급을 유지했다”고 설명했다.

다만 신용등급 전망은 기존의 ‘안정적(Stable)’에서 ‘부정적(Negative)’으로 하향 조정했다. 무디스는 “메모리 칩 산업, 특히 인공지능(AI) 칩에서 기술 리더십을 회복하는 데 대한 불확실성이 증가했다”며 “향후 12∼18개월간 수익성이 보통(Moderate) 수준을 유지할 것이라는 점을 반영해 등급 전망을 하향 조정했다”고 설명했다.

무디스가 지적한 삼성전자의 ‘불확실성’은 지난 8일 공개된 잠정실적에서 엿보였다. 삼성전자는 지난해 4분기 6조5000억원대 영업이익을 내는 데 그쳤다. 직전 분기 영업이익보다 30% 가까이 줄었고, 증권사 전망치보다도 17% 낮았다. 고대역폭메모리(HBM) 등 고부가가치 메모리 반도체에서 부진한 영향이다. 

무디스는 “향후 반도체 부문에서 기술 리더십을 회복하고 영업이익률을 13∼14%로 회복하는 동시에 현재의 건전한 재무 상황을 유지한다면 신용등급 전망을 '안정적'으로 변경할 수 있다”고 밝혔다.